4月9日，美国10年期国债收益率飙升至4.46%，单日涨幅达20个基点，创下自1981年以来的最大三日动摇纪录；30年期收益率更是打破4.7%，改写疫情初期以来的高点。
这一轮兜售的导火线直指本周的国债拍卖遇冷。4月7日，美国财政部58亿美元3年期国债拍卖惨白，创2023年以来最低水平，商场对后续10年期和30年期国债拍卖的担忧敏捷升温。除此之外，对冲基金“全面去杠杆”，万亿规划的基差买卖正在紧迫平仓。
基金大规划平仓
Columbia Threadneedle利率战略师Ed Al-Hussainy观察到，30年期掉期利率与同期限国债利差创前史新低，标明对冲基金正大规划兜售长债以添补保证金缺口。
基差买卖的大规划平仓被以为是此次美债兜售的中心推手。
所谓基差买卖，是一种使用国债现货与期货价差套利的高杠杆战略，对冲基金通常以50—100倍杠杆扩展收益。但是，当商场动摇加重时，融资方（如投行）会进步保证金要求，迫使基金兜售现货以满意活动性需求，构成恶性循环。
中金公司数据显现，当时基差买卖规划已达1万亿美元，是2020年疫情前的两倍。
Marlborough Investment Management司理James Athey正告，此情形与2020年3月基差买卖崩盘千篇一律，“活动性干涸或许推进金融危机重演”。
新加坡Aravali财物办理公司首席出资官Mukesh Dave表明：“一旦融资链收紧，基金就必须被逼卖出，这加快了债市的溃散。”
此外，商场对特朗普政府“对等关税”方针的担忧进一步扩展了美债兜售压力。当地时间4月8日，特朗普宣布说话称，美国将对药品征收关税。
寻觅避险标的
除了美债被兜售，日本长期限国债亦面对较大压力，日本30年期国债收益率上行25.5个基点至2.75%，创2004年8月以来新高。
此前，日本有议员呼吁日本考虑出售其持有的美国国债，作为对美国所谓“对等关税”的应对办法。美国国债是日本巨额外汇储备的一部分。
不过，4月9日，日本财政大臣加藤胜信（Katsunobu Kato）排除了使用美债作为对立关税方针的或许性。
加藤在国会表明，“咱们办理美国国债的态度是为未来或许需求进行汇率干涉做准备，而不是出于双方交际考虑。”
眼下，美债的传统避险位置正遭受结构性应战，全球本钱加快寻觅代替选项。
ANZ高档利率战略师Jack Chambers指出，当时商场已进入“非理性惊惧阶段”，出资者兜售美债交换现金的行为推翻了惯例逻辑——虽然美联储降息预期升温，但收益率仍飙升。
花旗集团G10利率战略师Ben Wiltshire以为，美债或许正失掉其作为全球固定收益商场“中轴”的位置，活动性干涸和基差买卖危险导致其避险功用失效。花旗集团陈述称，出资者正转向欧元区、澳大利亚主权债券。
景顺固定收益可继续及影响力出资组合司理林纯晖对《世界金融报》记者表明，最近美国关税方针带来的担忧导致全球危险财物遭到兜售，亚洲出资等级债券则体现稳健，息差扩展起伏较低，跑赢美国出资等级债券。亚洲债券这一财物类别可提供多元化的职业敞口，非金融职业占指数权重不超越10%，这在当时环境下是一个优势。“从职业视点看，专心当地商场并且基本面安稳的亚洲债券发行人的体现会更稳健，并因而带来出资时机，包含我国科技、媒体和电信（TMT）、澳大利亚公共事业、印度非银职业金融公司、印度出资等级债券、澳门博彩业、亚洲消费等范畴的部分发行人”。
本文源自：世界金融报
编 辑丨包芳鸣 洪晓文 刘雪莹
北京时间4月11日晚，美股三大指数低开后震动，一度飘红又转跌，其间纳斯达克归纳指数跌幅扩展。
海关总署发布的数据显现，2024年11月我国从巴西进口的大豆同比削减，而从美国进口的大豆同比增加。
海关数据显现，11月份我国进口了279万吨美国大豆，比去年同期的229万吨增加21.8%。11月份我国从巴西进口394万吨大豆，比去年同期削减了四分之一。
虽然关税要挟火烧眉毛，我国国有买家还在持续收购美国大豆。
美国交易商标明，中储粮集团本周已购买了近50万吨美国大豆，将于3月和4月装运，虽然美国大豆价格要高于巴西大豆。前一周我国现已订货了75万吨美国大豆，1月至3月装运。
在中选总统特朗普1月20日就任之前，商场人士亲近重视美国对我国的大豆出售和交易流向，因为忧虑新一轮互不相让的关税抵触或许镇压美国大豆价格跌落。因为交易严重局势、美国库存高企和巴西行将创纪录的收成，基准芝加哥大豆期货在周三（18日）跌至四年低点。
一位交易员称，中储粮买入的美国大豆FOB价格是比芝加哥期货交易所3月大豆高90美分/蒲，比芝加哥5月大豆高80美分/蒲，这要比同期巴西大豆FOB报价高出80美分到100美分/蒲。一些交易商以为，中储粮之所以买入价格更高的美国大豆，是因为美国大豆更适合贮藏，相对巴西大豆来说更不简单蜕变。这解说了为什么中储粮没有挑选购买更廉价的巴西大豆。
中储粮购买美国大豆，正值我国农产品进口全体放缓之际，并且明年初巴西也将收成创纪录的大豆收成。在我国，大豆加工赢利低迷阻止了进口，而特朗普的关税要挟加重了交易严重联系。美国出口商一直在力争上游赶在明年初巴西大豆收成上市以及特朗普就任前将大豆运往我国。
假如特朗普对我国加征关税导致我国施行报复性关税，或许导致我国私营油厂的进口成本进步，可是交易商标明，国有进口商更有或许取得关税豁免。在2019年11月份，国有榨油厂九三九团就从前依据关税豁免进口美国大豆。
周四美国农业部发布的出口出售数据显现，2024/25年度迄今，美国对华大豆出售总量为1784万吨，同比下降5.9%；作为比照，美国农业部猜测2024/25年度我国大豆进口总量为1.09亿吨，仅比上年削减2.7%。
芝加哥农业资源公司总裁丹·巴斯评论道，假如我国这么做是出于政治考量，那么将会收购数百万吨，而不是几船几船的收购。巴斯标明，美国大豆的溢价标明我国为寻购弥补国储库存的这次购买热潮或许很时间短，当南美大豆价格比美国廉价100美分/蒲时，我国很难持续这样买入美国大豆。
我国一位资深大豆职业高管标明，与我国私营油厂对价格更灵敏不同，中储粮往往更重视大豆质量。因为巴西豆在贮存中很简单降解，所以从未被考虑过列入储藏方案。只要收购数量才干证明这些购买是否是出于对或许发生的交易战的忧虑。
（转自：中华粮网）
◎12月20日，日本百年企业东芝正式退市。自私有化计划提出以来，东芝的重组危机已持续近3年，直到本年九月才尘埃落定，东芝未来会押注哪些方向？“一周人物”带你走近东芝总裁、首席执行官兼董事岛田太郎。
◎ 红海绕行货品价值打破千亿美元，集装箱运价一周涨三倍；马斯克“超级高铁”公司宣告封闭。更多内容，尽在《一周国际财经》。
彭博社报导，据知情人士泄漏，7月前两周，我国买家预定了多达75批巴西大豆，约450万吨，由于钱银走弱使巴西豆在国外越来越有竞争力。知情人士标明，这些货品首要将于8月交给，也有下一年的。
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职业要闻
京东、盒马、永辉、华润等零售巨子发动相关扶持方案
为应对美国关税调整影响，现在，已有包含京东、盒马、永辉超市等在内的多家零售企业发动扶持方案，协助外贸型企业开辟国内商场。其间：京东今日宣告，将在未来一年内大规划收买不低于2000亿出口转内销产品；盒马、永辉超市以及华润万家等也面向外贸企业敞开绿色通道，加急处理产品入驻；联华超市也宣告，将经过“专项入驻优惠”和“营销资源歪斜”等多项支撑办法，助力我国优异产品流回国内商场。
元气森林全球最大出产基地在天津开工
日前，元气森林（天津）饮料有限公司二期购地项目正式开工。元气森林西青项目一、二期总出资规划达10亿元，是其在全球规划最大的出产基地，未来将辐射华北及东北等区域的商场。此次二期项目购地135亩，方案引进5条全球抢先的无菌高速出产线，并融入AI智能制造板块，运用MES、APS等先进出产运营办理体系。该项目估计2025年末投产，彻底投产后，一、二期算计年产值将打破10亿元，估计总产能超15亿瓶。
京东外卖全面上线百亿补助
此外，京东宣告，京东外卖全面上线百亿补助，方案一年内投入超百亿元。详细包含，最高20元外卖补助，人人可抽，全天不限时；每天10万张外卖“百亿补助金券”，早10点/晚8点开抢。
湖南黄金估计Q1归母净利润超3亿
湖南黄金4月11日公告，估计一季度归母净利润3.25亿元-3.74亿元，同比增加100%-130%，上年同期盈余1.62亿元。
小米轿车就湛江事端发布状况阐明
4月11日，小米轿车就湛江事端发布状况阐明：2025年4月5日得悉，当日清晨，一辆小米SU7标准版在湛江市徐闻县曲界镇376省道，在驾驭员（经查非车主自己）手动驾驭状况行进过程中，与一辆电动二轮车产生磕碰。事端产生后，闯祸司机弃车逃逸。据警方最新通报，闯祸司机现在已被实行逮捕。关于事端中轿车为什么会被点燃，小米轿车表明，现在，现场勘查已完结，终究定论以相关部分陈述为准。据开端了解，相关火情是磕碰后电动二轮车锂电池严峻揉捏和变形起火，再点燃事端车辆。
此外，小米官方微博“小米公司发言人”发布声明称，“国家新能源轿车事端鉴定中心4月7日发布的开端剖析”内容彻底失实，纯属假造，其间提及的所谓“国家新能源事端鉴定中心”，乃至底子并不存在。该公司已依法向公安机关报案。
海底捞：多地赏花出游热潮带动野外门店消费
记者了解到，海底捞火锅经过场景立异，打造露营店、景区店、亲子主题店、夜宵主题店等野外火锅就餐场景。
据海底捞火锅相关负责人介绍，近期多地赏花出游热潮带动了野外门店消费，结合当下顾客的消费需求和饮食喜欢，全国海底捞超1300家门店将全面同步上新五款春季产品。材料显现，2024年海底捞就推出了超20款全国新品和超200款区域特征菜品。
长安轿车和春风的重组方案已根本完结
长安轿车董事长朱华荣在长安轿车2024年度成绩阐明会上，就长安轿车和春风集团整合事宜初次进行了揭露回应。朱华荣表明，相关方案现已根本完结。“轿车央企的战略重组，是为了打造具有全球竞争力、具有核心技能，引领智能网联新能源轿车革新的世界一流轿车集团相关方案现已根本完结。”朱华荣着重，相关重组不会影响长安既定的任何的发展战略，包含长安既有的品牌和技能规划以及全球化战略规划等。
长安轿车公告，2025年第一季度估计归属于上市公司股东的净利润为13亿元–14亿元，比上年同期的11.58亿元增加12.26%–20.89%。扣除非经常性损益后的净利润估计为7.3亿元–8.3亿元，比上年同期的1.12亿元增加553.54%–643.06%。根本每股收益估计为0.13元/股–0.14元/股，上年同期为0.12元/股。
智己轿车本年将落地L3级量产自动驾驭体系
4月10日，上汽集团旗下高端新能源品牌智己轿车在未来三年的部分技能储备和效果首度发表。上汽集团整合旗下一切底盘研制与制造才能推出的VMC才智数字底盘技能，均会首发落地智己车型。本年第四季度，智己将在全新车型上布置线控底盘；第二代全栈线控底盘估计2027年前首发落地。智驾方面，本年将首先落地L3级量产自动驾驭体系；一起，L4级Robotaxi行将在上海浦东机场至迪士尼道路投入运营。
马蜂窝与贵州省文旅厅打造全国首个省市区三级AI智能体生态
记者了解到，马蜂窝与贵州省文旅厅联合打造的全国首个省市区三级AI智能体生态，已在西江千户苗寨等地落地运用，供应实时回答、多语言翻译、行程规划、景点引荐等一站式服务。
别的，马蜂窝创始人、CEO陈罡表明，贵州的‘山地经济’已从资源驱动转向体会驱动。马蜂窝在经过‘主办人’机制孵化在地玩法的一起，也在运用AI技能重构‘资源-服务-客源’链条。数据显现，2024年全年马蜂窝“小车小团”已累计出团3800余次，服务了来自十余个国家的超20000名游客。
陈罡还泄漏，马蜂窝还将与雷山县和西江旅行集团一起建立合资公司。
抱负MEGA两款新车型敞开预定
4月11日，抱负轿车宣告，抱负MEGA Ultra智驾焕新版将会在本月23日上海车展正式发布，价格依旧是52.98万元。在上海车展，抱负还将发布抱负MEGA的一个特别版别——抱负MEGA Home家庭特别版。两款车型都将在5月内敞开交给，并于今日开端同步接纳预定。
特斯拉在我国停售美国产Model S和X
特斯拉我国官网显现，现在 Model S / X 车型已不再供应独自的“订货新车”选项，现在相应车型页面中仅显现有“检查现车”按钮，点击“检查现车”则能够看到一系列车型信息。这意味着顾客无法再经过官网直接定制这两款车型的新车，仅能挑选库存现车或二手车。此次调整恰逢特朗普关税晋级的要害节点。据悉，上述两款车型均由特斯拉美国工厂出产。
淘宝晋级日子文娱消费场景
4月11日音讯，淘宝方面发表，未来渠道将在日子服务和游戏文娱赛道上加大投入。曩昔两年，淘宝相关成交增加迅猛，其用户规划现已打破1亿大关，GMV超千亿。在11日举办的商家大会上，淘宝天猫数字日子职业负责人雨浔表明：未来渠道将继续在日子服务和游戏文娱赛道加大投入，经过用户产品打造、供应晋级、商家东西赋能等多种手段，协助商家完结可继续的增加。
迅销CEO柳井正：特朗普关税方针将导致美国被孤立
优衣库母公司迅销CEO柳井正表明，特朗普的关税方针将导致美国被世界其他地区孤立。他表明，只优先考虑自己国家的关税是不行承受的，这样做终究可能会危害该国自身。关税不会以现在的方法继续下去，企业会设法搬运出产地址，将关税的影响降至最低。
北京宝格丽酒店回应甜品发霉事情
近来，顾客姜女士反映，其在北京宝格丽酒店购买的“树莓塔”上发现有“白色霉斑”。对此，4月11日，北京宝格丽酒店有关负责人回应称，“已停售该款‘树莓塔’。姜女士购买的产品以及相关原材料已送至第三方组织进行检测，正协作监管部分完好查询原材料以及蛋糕制造流程的合规性。”
部分国内品牌黄金饰品价格打破1000元/克
到4月11日，周生生足黄金饰品品价格为991元/克；老庙足黄金饰品品价格为983元/克；周大福足金（饰品、工艺品类）价格为990元/克。此外，周六福足金999零价格990元/克，足金999.9零价格1010元/克。
宗馥莉接任重庆娃哈哈兴盛饮料公司董事
揭露信息显现，近来，重庆娃哈哈兴盛饮料有限公司产生工商改变，宗庆后卸职董事长，新增宗馥莉为董事，一起，法定代表人及多位首要人员均产生改变。该公司建立于2007年7月，运营范围包含饮料及乳制品的出产、出售本公司产品。股东信息显现，由浙江娃哈哈兴盛饮料集团有限公司、荣辉出资有限公司别离持股51%、49%。
蔚来李斌回应换电站被卖风闻：不信谣不传谣
针对近期“蔚来换电站将被宁德年代收买控股权”的风闻，有人晒出群聊截图显现，有蔚来车主向蔚来董事长李斌求证“换电站真卖了吗”，蔚来董事长李斌在蔚来车主群中回应称：“不信谣不传谣”，但未作进一步解说。宁德年代方面就此收买风闻回应称，现在“没有更多信息”。蔚来方面只表明，“正在与包含宁德年代在内的多家出资者，一起推进电池换电站的共建”。
别的，4月11日，@蔚来法务部 发文，称近期在广阔用户和朋友的支撑下，蔚来冲击黑公关、水军及其他侵权行为获得了必定发展，多个侵权账号被封禁、行政处罚、判定侵权或已抱歉补偿。咱们也注意到有用户主张，除蔚来法务部告发邮箱外，期望供应更为便当的多样性告发途径。作为简化头绪供应流程的第一步，蔚来法务部已在蔚来App上敞开“一键上报”功用。
出海新鲜事
阿里速卖通：2025年品牌出海十大时机类目：智能机器人、储能电池、AR眼镜、IP玩具、滑板车、野外运动等上榜
记者赶快卖通处得悉，在速卖通3月周年庆大促中，多个蓝海类目如野外露营、运动骑行、宠物用品、HIFI耳机等环比日销增速均超300%，高客单产品增加趋势越来越显着。
2024年，速卖通推出“百亿补助品牌出海”方案，近来速卖通还泄漏了百亿补助的最新方针：2025年要协助1000个新品牌完结百万美金的打破。速卖通发布的2025年品牌出海十大时机类目中，包含野外运动在内的智能机器人、储能电池、AR眼镜、IP玩具、滑板车等新奇特高质类目上榜
音讯称跨境电商渠道SHEIN获准赴伦敦上市
据知情人士泄漏，跨境快时髦电商SHEIN已获得英国金融行为监管局（FCA）的同意，方案赴伦敦进行初次揭露募股（IPO）。这一同意标志着SHEIN在推进伦敦上市进程中迈出了要害一步。早在2024年6月，该公司便已向英国监管组织隐秘提交了上市请求文件。知情人士泄漏，SHEIN若要在伦敦成功上市，仍需获得我国监管部分的同意。
美的回应关税影响
关于美国关税的影响，美的集团董事会秘书高飞4月11日在公司线上成绩阐明会上表明，现在，公司事务广泛200多个国家和地区，其间美国收入占比很低。
我国东航上海浦东—阿布扎比直飞航线将正式注册
4月28日起，我国东方航空将正式注册上海浦东⇋阿联酋阿布扎比直飞航线。东航作为首家执飞此航线的我国航司，将与阿提哈德航空敞开联营协作。
3月轿车出口50.7万辆
4月11日，中汽协数据显现，3月轿车出口50.7万辆，环比增加14.9%，同比增加1%。3月传统燃料轿车出口34.9万辆，环比增加12.7%，同比下降7.5%；新能源轿车出口15.8万辆，环比增加20.1%，同比增加26.8%。
海南航空北京至特拉维夫直飞航线复航
据海南航空音讯，海南航空北京往复特拉维夫世界航线正式复航。该航线方案每周实行2个往复航班，班期每周一、周四。
投融资快讯
三只松鼠执行出资松鼠爱扣头和松鼠甄养
今日，三只松鼠公告，发表了两项出资事项的发展。公司拟经过全资子公司安徽一件事创业出资有限公司出资1.14亿元，经过增资及受让股权的方法获得未来已来（天津）企业办理有限公司（松鼠爱扣头）60%的股权；一起，出资0.13亿元对安徽三只松鼠甄养饮品有限公司（松鼠甄养）进行增资，获得其20%股权。
霸王茶姬IPO总募资金额估计超3亿美元
霸王茶姬是一家新中式国风茶饮品牌。据新招股文件，霸王茶姬将一共发行14,683,991 股美国存托凭据即A类普通股，估计初次揭露募股价格将为每份ADS26.0美元至28.0美元之间。以此核算，总募资金额估计为3.8亿美元至4.1亿美元。招股文件显现，四名独立出资者将购买总计不超越2.05 亿美元的ADS，包含由鼎晖出资旗下基金最高8000万美元、RWC Asset Management LLP及RWC Asset Advisors （US） LLC旗下基金最高6000万美元、安联举世出资亚太有限公司最高5000万美元，以及欧力士亚洲财物办理有限公司最高1500万美元。上述出资者算计购买股份约占本次发行股份的51.7%，即约7,592,592份ADS。
翔驰运动在全国股转体系挂牌揭露转让
翔驰运动是一家野外运动用品供货商，产品首要销往欧美等世界商场，包含美国、英国、澳大利亚、新西兰、日本、法国、瑞士等国家。近来，翔驰运动股票2025年4月11日起在全国股转体系挂牌揭露转让。
百果园进一步认购1.6亿元理财产品
百果园发布，公司于2025年4月9日进一步认购总额为人民币1.6亿元的一项中信银行理财产品，产品期限90天，估计年化收益率1.05%或2.13%。此次认购的资金来源为百果园集团内部资金，未运用H股全球出售所得金钱。认购意图在于将未动用资金的收益最大化，带来更高的资金报答。
职业观念速递
全国家电以旧换新购买量累计打破1亿台
记者4月11日从商务部得悉，到4月10日，顾客累计购买以旧换新家电产品达10035万台。商务部表明， 下一步，商务部将深化贯彻执行党中央、国务院决议计划布置，辅导各地进一步加大工作力度，优化操作流程，强化宣扬解读，推进家电以旧换新方针进一步落地落细，获得更大成效。
一季度新能源轿车销量占总销量的41.2%
我国轿车工业协会今日（11日）发布的最新信息显现，本年以来，一系列提振消费方针办法加速落地，消费商场提质向好，轿车职业局面运转杰出。本年一季度，我国轿车产销别离完结756.1万辆和747万辆，同比别离增加14.5%和11.2%。其间，新能源轿车产销别离完结318.2万辆和307.5万辆，同比别离增加50.4%和47.1%，新能源轿车新车销量到达轿车新车总销量的41.2%。
上汽、华为协作的“尚界”新车有望年中露脸
据知情人士方面音讯，上汽集团与华为协作的“尚界”新车型现已确认将在2025年年内推出，最快有望在本年年中正式露脸。
工信部发布第一批我国消费名品名单
工业和信息化部确认了第一批我国消费名品名单，现予以发布。鼓舞当地加强名品企业宣扬推行，加大方针支撑力度，加速培养特征优势产业和消费品优质品牌。我国消费名品企业应严格遵守国家法律法规，诚信遵法运营，活跃实行社会职责，向顾客供应高质量产品和高品质服务。工业和信息化部建立健全办理工作机制，定时展开复核评价，对触及违法出产运营，产生严重质量、安全、环境事端的单位，将按程序撤销相应资历。